亚朵集团发布2023年一季报：营收7.74亿元，调整后净利润达1.6亿元。23Q1亚朵集团实现营收7.74亿元，同比增长71.2%；调整后净利润（非公认会计准则）为1.6亿元，同比增长2114.3%；调整后的EBITDA（非公认会计准则）为2.31亿元，同比增长584.8%。截至2023年3月31日，亚朵集团的现金和现金等价物为19.75亿元。23Q1宏观环境持续回暖、春节休闲需求回补以及节后商旅需求爆发带动酒店业景气度超预期回升。国家统计局数据显示，23Q1国内住宿和餐饮业增加值增长13.6%，是国内经济数据增长最快的业态。作为国内规模最大的中高端连锁酒店，亚朵集团强劲复苏。

投资建议：23Q1行业整体营收归母净利润分别恢复至19年同期107%、82%。从子板块表现来看，景区类公司经营情况改善明显，自然景区板块公司23Q1归母净利润较上年同期均有增长，主要山岳类景区峨眉山A、黄山旅游、九华旅游业绩同比大增超100%。主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平、一线城市RevPAR较疫前增长近20%；国有景区免门票政策基本全覆盖，景区内二次消费项目有望提振业绩；出境游自2月逐步恢复后预定量持续走高，随着欧洲国家经典路线恢复、暑期传统旅游旺季到来，出境板块有望恢复至疫前70%以上水平。目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期临近，建议布局餐饮板块（消费复苏表现居前），酒店板块（行业布局集中化及目前处于较低估值）。

行情回顾

(资料图)

整体：沪深300上涨0.17%，报收3944.54点，社会服务行业指数下跌1.11%，跑输沪深300指数1.28个百分点，在申万31个一级行业中排名22。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：自然景区（-0.62%）、人工景区（-0.98%）、旅游综合（-1.21%）、酒店（-1.55%）、餐饮（-2.6%）。

个股：君亭酒店以6.26%涨幅领涨，西安饮食以5.03%跌幅领跌。

行业动态

1）520·浪漫住数据报告：出境酒店预订周环比微增，短途仍为主流；

2）文旅部：恢复旅行社经营台湾居民入境团队旅游业务；

3）澳门首季度旅客总消费达149.8亿澳门元。

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示

宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。