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6月以来，军工板块连续下探，中证军工指数月内已经5连阴，指数最新点位跌破2022年12月前低点，创逾一年新低。

接连回调之下，资金继续逆市连续增仓。公开数据显示，跟踪中证军工指数的国防军工ETF（512810）昨日获资金净申购1165万元，近5日该ETF累计吸金2490万元。

从场内流通份额看，国防军工ETF（512810）场内最新流通份额达4.29亿份，创近7年以来份额新高。ETF品种持续获市场资金认可，成为布局国防军工板块的趁手工具。

针对近期跌宕的市场波动，民生证券认为当前或是“黎明前的黑暗”。市场关注中期调整订单变化，但预期时间的推迟带来板块的持续回调，假设三季度需求端恢复，现在就是“黎明前的黑暗”，是较好的布局时间；受库存周期等影响，产业链中上游需求弱化，这也直接反映在一季度业绩端，但同样的，当需求开始恢复时（仅是时间问题），中上游也将会有明显的反应。

针对军工板块2023年下半场走势，近期又有两家机构发布相应分析观点。

东莞证券认为，长周期启动把握低位布局机会。行业估值已处于上市以来较低水平，展望整个“十四五”时期，在军用装备更新换代，民用需求不断放量的加持下，行业业绩将不断释放，行业估值有较大提升空间。军工行业是典型的计划性经济行业，受益于“十四五”初期订单兑现，行业景气度不断提升；展望未来3-5年，为实现建军百年奋斗目标，行业具备军队需求确定性，预计军用领域将迎来长期高景气；民用方面，国产大飞机的商业应用不断推进，船舶长周期启动，同时商业航天应用不断深化，商业化规模不断提升都为行业带来新的业绩增长点。2023年下半年，优先选择高景气，同时具备业绩增长持续性的飞机产业链、船舶制造、商业航天板块。

招商证券(行情600999,诊股)下半年主要看好以下几个细分方向，航空装备产业链凸显增长韧性，看好产业链上游和下游具备业绩弹性；航发产业链增速高于行业增速，看好下半年发动机下游的增速提升；卫星互联网产业链增速高于航天、军工电子板块增速，产业链处于高景气阶段；国内加速列装叠加外贸市场持续扩容，无人机产业链预计具备业绩弹性；国企改革催化军工行业高质量发展。

公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖73只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。