CPI令人担忧,央行“降息”解困,最快周四迎来“大反转”?
来源:乎西财经      时间:2023-06-13 14:10:57

5月CPI公布了,上涨0.2%,4月是上涨0.1%。

看似有所增长,其实CPI持续徘徊在低位,经济有可能陷入通缩的压力。


(资料图片)

5月还有一个数据令人担忧,工业消费品价格下降了1.7%,降幅扩大0.2个百分点。

也就是工厂生产的商品,比如:电器、汽车等价格都在下降,这些产品的下降会直接导致企业利润下降。

企业利润下降就会导致工人和投资者收入都会下降;

当社会的主要消费者收入下降,一定不舍得花钱;

不花钱消费就更加低迷,消费低迷直接导致生产过剩,生产过剩又影响物价进一步下降......

对了,昨天还有个大新闻,新势力中的蔚来宣布全线产品降价!

是不是都对上了?

值得注意的是,5月CPI的水平可以说已经在“岌岌可危”的边缘,物价再跌CPI就出现负增长。

一旦CPI保持负增长,就意味着我们正式进入通缩时代。

通缩意味着:所有行业都将收缩,如果在叠加全球经济低迷和出口不景气的情况下,那么苦日子......真不远了?

那么还有希望吗?

今天上午,央行率先作出”降息“动作——逆回购利率下调。

6月13日,人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为1.90%,此前为2.00%。

与之对应的是,国债期货市场再度开启“降息”模式,又飙了起来。

离岸人民币也与之对应走出了“降息”步伐,继续跳水200点,跌破7.17。

而我们的大A也走出了相对稳健的步伐,虽然并未形成普涨之势,但“杀白马”的行情也告一段落。

这充分说明:

市场行情在“降息”预期下,开始顶住了外资的流出的压力。

那么问题来了,在主动基金面临赎回压力在抛售、外资面临中美利差加剧的压力在流出,到底是哪来的资金,顶住的抛压?

请各位注意:ETF的占市场比已经超过了主动基金,并于昨日突破1.7万亿。

显然,大类资产配置的资金正通过etf的形式进入市场。

这时候我们会发现,市场获得的增量的资金主要做了两件事:

1.消化之前主动基金,应对“赎回”的压力,卖出获利的“白马股”,如:宁德时代,海康威视,长春高新等。

2.稳住相关指数。

这非常重要,比“雪中送炭”都重要。

事实上,今年市场行情的惨淡,从构成上来看,就是主动基金在行业景气时,超发滥发的“锅”。

只要是基金重仓股都在下跌,消费、新能源、医药......

比如:基金重仓的中免今年下跌44%、隆基回落34%。

另外,如果把上证50中,护盘的中字头和金融股去掉,就会发现:

走势和创业板非常接近。

反之,基金经理很少涉及的板块,比如:代表中小股的中证1000,今年的涨幅4%,好于所有的基金重仓板块。

那么当主动基金板块被赎回,面临持续“失血”,基金经理能做的就是——弃车保帅。

先卖能卖的、再卖不想卖的、再卖不该卖,但不得不卖的.....

所以,我们看到业绩好如宁德时代、稳定性强的茅台,都开始面临抛压。

那么,这样的情况啥时候会停止?

这相当于问,你手头紧,但又必须花钱,所以抵车押房,现在有了钱,你啥时候赎回?

显然,只要流动性补充上了,基金就会停止继续抛售“大白马”。

基于此,我们可以判断:

假如未来一段时间内,未出现白马股的跳水,就意味着:

多头基金不再需要抛出筹码来回收现金,那么,这个长线接盘多头的过程就宣告完成。

但并不要高兴太早。

尽管惨淡的CPI数据,叠加今天逆回购降息,显然让降息的预期又高了不少。

但大A能否走出反转的趋势,这取决于接下来国内的金融政策和数据。

实事求是的说,我们可以操作的空间并不大。

毕竟,接下来金融数据、MLF利率和美联储决议都会在近期公布。

对此,我们只能降低预期等待,毕竟“希望越大,失望越.....”

不过,好消息是我们可以畅想一下,如果真降息了,我们该如何布局。

对了,再提醒一下,上周让大家买入的“中概”已经走出了趋势,请于6.18之前完成减仓,切勿恋战!

原因无他,这就是“交易现实”,如果6.18数据符合预期,那么在美股4330的高点下,上涨幅度也不会离谱;

但反之,如果数据不及预期,大概率会“哪来的回哪去”。

在起伏不定的市场中,我们并不追求买在最低点,卖在最高点。

我们追求从来都是:放弃幻想,让确定性高一点,再高一点。

祝好,我是希望你们财富自由的谢筱白。

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